2024 yılında doların reel değeri, yüksek enflasyon ve nominal artışın altında kalması nedeniyle yatırımcıları zor durumda bıraktı. 2025 yılı için ise daha umut verici kur artışları öngörülüyor.

2024 Yılında Doların Reel Değeri ve Ekonomik Beklentiler

2024 yılında dolar, yüksek faizin etkisiyle yatırımcılara reel kayıplar yaşattı. Ancak 2025 yılı için daha olumlu bir kur artışı öngörülüyor. Türkiye’de bireysel yatırımcılar, uzun yıllardır doların en favori finansal yatırım aracı olduğunu düşünüyor. Ancak 2024 yılı itibarıyla nominal artış, enflasyonun çok altında kaldı ve bu durum yatırımcıları zor durumda bıraktı.

2025 yılı için belirlenen makro hedefler, dolarda önemli bir kur artışı öngörüyor. Ekonomi yönetimi, 2025 yılı için 42,01 TL’lik ortalama dolar kuru tahmininde bulundu. Bu hedef, dolardaki reel artışa işaret ediyor.

2024 Yılında Doların Durumu

2024 yılında dolardaki yıllık cari artış yüzde 19,8 olarak gerçekleşti. Merkez Bankası’nın döviz alış kuru, 2023 sonunda 26,40 TL iken, 2024 yılını 35,22 TL’den kapadı. Bu nominal artış, enflasyonun çok altında kaldı. Serbest piyasa dolar kuru da benzer düzeyde gerçekleşti.

Yıllık enflasyon tahmini, Orta Vadeli Program (OVP) çerçevesinde yüzde 41,5 olarak belirlendi. Ancak bu düzeyin aşılması bekleniyor. 2024 yılı için dolardaki reel değişim, eksi (-) 17,5 dolayında gerçekleşecek. Bu durum, dolara yatırım yapan bireysel yatırımcıların önemli kayıplar yaşamasına neden oldu.

2025 Yılı İçin Beklentiler

2025 yılı için belirlenen hedefler, dolarda reel değerlenme öngörüyor. Yeni OVP’de 2025 yılı için GSYH’nin 61 trilyon 540 milyar lira ve dolar cinsinden 1 trilyon 465 milyar dolar olması hedefleniyor. Bu hedefler, 2025 ortalamasında 42,01 TL’lik bir dolar kuru öngörüsüne işaret ediyor.

2024 yılının son gününde Merkez Bankası döviz alış kuru 35,22 TL olarak gerçekleşti. Eğer aylık ortalama yüzde 2,68’lik bir artış olursa, yıl sonundaki cari kur 48,4 liraya ulaşacak. Bu durumda dolardaki yıllık artış, yüzde 37 dolayında gerçekleşecek.

Piyasa Beklentileri ve Ekonomik Etkiler

Ekonomi yönetimi ve kamudaki karar alıcılar, makro ekonomik hedefleri oluştururken olası kur öngörülerine dayanıyor. Üretim, yatırım, istihdam, ihracat ve ithalat yapan tüm aktörler, bu hedeflere göre hesap yapıyor. Merkez Bankası’nın Aralık 2024 Piyasa Katılımcıları Anketi’nde, 2025 sonu cari dolar kuru beklentisi 43,23 TL olarak ölçüldü.

Piyasa karar alıcılarının 2025 yılı için dolar kuru beklentisi, OVP hedeflerine göre daha mutedil bir seyir izliyor. OVP’deki milli gelir hedeflerinin ortaya koyduğu yıllık ortalama 42 TL’lik kur düzeyinin oluşması için yıl sonunda cari kurun 48 lirayı aşması gerekiyor. Ancak piyasa katılımcıları, bunun yaklaşık 5 TL altında bir kur düzeyi öngörüyor.